近日，中信建投發(fā)布研報稱，國內(nèi)光伏消納瓶頸或將打開，將為國內(nèi)光伏新增裝機帶來較大空間。同時組件價格見底疊加IRR改善，推動下游裝機意愿提升。

其預計2024年國內(nèi)光伏裝機需求有望超預期，全年增速上調(diào)至20%-30%，預計全年光伏新增裝機260-280GW(此前預計2024年裝機230GW)。

且如果2025年國內(nèi)需求能夠保持高增速，部分環(huán)節(jié)供需格局可能會提前發(fā)生扭轉，看好TOPCon電池、光伏玻璃。

同時，中信建投研報指出，光伏玻璃由于具有重資產(chǎn)、建設周期長、連續(xù)生產(chǎn)、庫存占地面積大等特性，產(chǎn)能通常呈“階梯式”釋放，在組件排產(chǎn)快速上漲時，相比其他輔材環(huán)節(jié)更容易出現(xiàn)階段性供需錯配。

其判斷2024年光伏玻璃供需動態(tài)平衡，Q2旺季到來時價格有望上漲，且長期來看隨著行業(yè)龍頭推出1450-1600t/d級別窯爐后，當前在建的大量1000t/d級別窯爐將失去投產(chǎn)價值，屆時行業(yè)新增產(chǎn)能節(jié)奏的控制權將重新回到行業(yè)龍頭手中，行業(yè)供需情況將逐年向好，單平盈利中樞有望上調(diào)。

在其需求樂觀假設下，光伏玻璃有可能進入供不應求狀態(tài)。

今年年初，工信部發(fā)布2023年光伏壓延玻璃行業(yè)運行情況指出：2023年，全國光伏壓延玻璃產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)“產(chǎn)量增長，成本上漲、價格低位”的運行態(tài)勢。產(chǎn)量方面，1-12月光伏壓延玻璃累計產(chǎn)量2478.3萬噸（按此計算至少需要1700萬噸的低鐵超白石英砂），同比增長54.3%。

國泰君安近期發(fā)研報指，春節(jié)后下游光伏行業(yè)排產(chǎn)呈現(xiàn)明顯提升態(tài)勢，有望支撐光伏玻璃價格企穩(wěn)。近期原材料天然氣、純堿價格也有明顯回落，疊加公司新增產(chǎn)能逐步爬坡滿產(chǎn)，有望帶動成本持續(xù)改善；當前光伏玻璃受益下游排產(chǎn)提升帶動景氣回暖，原材料價格回落促進成本持續(xù)優(yōu)化，盈利有望迎來邊際改善。當前二三線廠商盈利壓力較大，且新增產(chǎn)能投資門檻提高。

另有集邦咨詢分析稱，今年3月以來，全球光伏需求進入旺季，海外市場出貨加快，光伏電池、組件企業(yè)的排產(chǎn)有顯著提升，光伏組件端開始試探性漲價，與春節(jié)前相比漲幅0.02元/瓦至0.03元/瓦，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望迎來階段性修復。該機構認為，如果這一形勢持續(xù)到本月底，可能會推動一些三線品牌重新開工，參與市場競爭，屆時光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格可能迎來新的波動。

來源：中信建投